Шесть капиталов. Капитализм, изменение климата и бухгалтерская революция, которая может спасти планету - Jane Gleeson-White

их средств, они будут делать это за меньшую прибыль или стоимость). Уэйгуд, который также является членом IIRC, рассматривает интегрированную отчетность как первый Уэйгуд, который также является членом IIRC, рассматривает интегрированную отчетность как первый шаг к тому, что он называет "интегрированным капитализмом", при котором вся цепочка поставок капитала интегрирована, а управляющие фондами, брокеры, инвестиционные консультанты, попечители и биржи проводят интегрированное мышление, отчетность и анализ. В 2013 году Уэйгуд сказал, что, по его мнению, должно пройти около десяти лет, чтобы рынки капитала начали учитывать вопросы устойчивого развития при принятии решений о том, в какие компании инвестировать.

В то время как измерение и отчетность о финансовом и промышленном капитале хорошо отлажены, а появление Международных стандартов финансовой отчетности (МСФО) в 1973 году сделало эту информацию все более сопоставимой во всем мире (большинство стран теперь используют МСФО, исключением являются Соединенные Штаты), это не относится к новым капиталам. Призывы инвесторов к созданию последовательных и сопоставимых показателей для этих новых сфер богатства стали причиной нескольких инициатив, направленных именно на это. Если онлайн-публикация концептуальных основ похожа на публикацию трактата Пачоли по бухгалтерскому учету в 1494 году, то эти инициативы по установлению стандартов эквивалентны ранним этапам стандартизации финансовой отчетности, которые начались с создания таких органов, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США в 1934 году. Комиссии по ценным бумагам и биржам было поручено разрабатывать и внедрять принципы бухгалтерского учета, что сегодня делает Совет по стандартам финансового учета (FASB), независимый орган, основанный в 1973 году. Недавно была создана аналогичная инициатива - Совет по стандартам бухгалтерского учета в области устойчивого развития (Sustainability Accounting Standards Board) - для разработки стандартов устойчивого развития.

 

СОВЕТ ПО СТАНДАРТАМ УЧЕТА В ОБЛАСТИ УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ

В июле 2011 года в США была создана организация SASB, призванная создать стандартные показатели для новых капиталов. Вдохновением послужили результаты исследования, в ходе которого выяснялось, какая нефинансовая информация является наиболее значимой - или "существенной" с точки зрения бухгалтерского учета - для шести различных отраслей. Например, информация об использовании воды важна для бумажной промышленности и не столь важна для банковского сектора. Основанная инженером-экологом и экспертом по устойчивому развитию Джин Роджерс в Сан-Франциско, SASB создает полный набор отраслевых стандартов для учета в области устойчивого развития с целью сделать эту информацию более последовательной и сопоставимой, а значит, более полезной для инвесторов.

SASB рассматривает себя как часть 80-летней истории корпоративной отчетности и стандартизации, которая официально началась в США в 1934 году с созданием Комиссии по ценным бумагам и биржам США и введением требований к корпоративной отчетности. Роджерс намеренно выбрал название, чтобы подражать FASB и подчеркнуть их сходство. Место SASB в центре финансовой индустрии закрепилось в мае 2014 года, когда бывший председатель SEC Мэри Шапиро ( ) стала его заместителем. В том же месяце Майкл Блумберг, бывший мэр Нью-Йорка и основатель империи финансовой информации Bloomberg, был назначен председателем SASB, сменив на этом посту председателя-основателя Роберта Экклза. Об отношениях SASB с SEC Экклз сказал: "Мы встречаемся с SEC в неформальной обстановке каждый квартал. Они не обязывают нас, мы не просим их об этом. Они не говорят нам остановиться". Положение S-K уже требует от компаний раскрывать существенную информацию в форме 10-K. SASB помогает компаниям соблюдать существующие правила". Роджерс говорит, что SASB "безоговорочно ориентирована на рынках капитала". Такая направленность важна, поскольку ведутся споры о том, для какой аудитории предназначена информация об устойчивом развитии. SASB стремится сделать эту информацию полезной для поставщиков финансового капитала, чтобы они могли использовать ее в своих инвестиционных решениях. Другими словами, ее намерения носят откровенно капиталистический, а не социальный или экологический характер. Но, делая информацию об устойчивом развитии убедительной для инвесторов, SASB открывает новые горизонты.

Цель SASB - проработать экологические, социальные и управленческие факторы, которые потенциально могут повлиять на создание долгосрочной стоимости компании. По словам Экклза, организация надеется включить информацию об устойчивом развитии в существующий в США годовой финансовый отчет по форме 10-K, который требуется SEC для компаний, торгуемых на бирже. SASB разрабатывает нефинансовые стандарты для 89 отраслей, сгруппированных в десять различных секторов, и планирует завершить эту сложную задачу к февралю 2015 года. По мере завершения разработки SASB публикует на сайте каждый новый набор показателей. Первый набор, для сектора здравоохранения, был выпущен в 2013 году, а в начале 2014 года были опубликованы предварительные стандарты для финансового сектора и сектора технологий и коммуникаций. Когда я разговаривал с Экклзом, он высоко оценил работу Роджерса и SASB, назвав ее важной, "как водопроводВы создаете социальную инфраструктуру. Это не очень сексуально, но это стандарты".

 

BLOOMBERG

Как и SASB, которую компания помогла финансировать, Bloomberg стремится сделать информацию о новых капиталах доступной для финансовых рынков с целью улучшения распределения капитала. Как и SASB, GRI и CDP, компания стремится использовать свои метрики для "стандартизации дискурса об устойчивом развитии, чтобы мы все говорили об одних и тех же вещах одинаково", как выразился старший стратег Bloomberg по устойчивому развитию Эндрю Парк. По его словам, компании "отчаянно нуждаются" в "легитимном голосе", который бы сказал им: "Вот что вам нужно делать. Вы существуете в этом конкретном секторе. Вот показатели, по которым вы должны отчитываться". И SASB предоставит такую возможность. И мы считаем это важным, потому что это поможет очистить метрики, которые в конечном итоге начнет использовать финансовое сообщество".

Bloomberg хочет установить цену на внешние факторы, связанные с экологией, социальной сферой и управлением (ESG), чтобы узаконить их в глазах финансового капитала. Как утверждали в 2013 году Парк и его глобальный руководитель отдела устойчивого развития Кертис Равенел, до тех пор, пока эти внешние факторы ESG не оценены, они фактически невидимы для финансовых рынков и поэтому не могут быть основой для принятия инвестиционных решений. Они писали:

В той мере, в какой эта неспособность мешает обычным финансовым аналитикам эффективно оценивать такие социальные издержки и выгоды - и их потенциальное влияние на будущие показатели деятельности и стоимость компаний, - результатом может стать неэффективное распределение капитала. Таким образом, данные ESG способны обеспечить важнейшую прозрачность рынка и уникальную линзу для оценки будущих результатов деятельности компаний и инвестиций.

Имея более 310 000 подписчиков по всему миру, Bloomberg является одним из крупнейших игроков в мире деловой и финансовой информации. Естественным продолжением своей информационной службы является стремление сделать информацию об устойчивом развитии, предоставляемую инвесторам, как можно более строгой. Поскольку Bloomberg пользуется уважением в финансовом сообществе, предоставление