Бизнес-ангелы. Как привлечь их деньги и опыт под реализацию своих бизнес-идей - Ди Пауэр

Комментарий российского специалиста

Лариса Позитурина, управляющий директор ОАО УК «НИКОР»

– Как проходил процесс развития «посевных» проектов в сфере биотехнологий и медицины, получивших инвестиции венчурных фондов под управлением «НИКОР»?

– Управляющая компания «НИКОР» – одна из немногих российских венчурных компаний, осуществляющая финансирование проектов на «посевной» стадии. Все проекты «НИКОРа» можно сгруппировать по следующим отраслям:

• биотехнологии, фармацевтика, медицинское оборудование;

• новые материалы и нанотехнологии;

• оптоэлектроника и кристаллы;

• машиностроение и альтернативная энергетика. Биотехнологические и фармацевтические компании в портфеле проектов не случайно поставлены на первое место – суммарный объем финансирования, выделенный на эти компании, самый значительный в инвестиционном бюджете «НИКОРа».

Первая малая инновационная компания, работающая в фармацевтической отрасли, получила финансирование в венчурном фонде «НИКОР» в конце 2005 года, после того как ею был выигран конкурс Роснауки [37] и заключен государственный контракт, «НИКОР» выступил соинвестором проекта. В течение 2006 года портфель управляющей компании пополнился еще несколькими проектами «медицинской» тематики, но их финансирование осуществляется уже за счет собственных средств «НИКОРа».

Когда все это только начиналось, в команде «НИКОРа» не было сотрудников, имеющих опыт работы в биотехнологических или фармацевтических компаниях, мы имели очень слабое представление о том пути, который должна пройти компания при выводе своего продукта – нового лекарственного препарата – на российский рынок. Еще одной сложностью, но уже скорее психологического плана, явилось непонимание командой разработчиков целей венчурного инвестора: многие российские ученые относятся к привлечению инвестиций как к основной цели, не понимая, что главная общая цель – создание продукта и донесение его до конечного потребителя, а не вечное усовершенствование своих научных достижений.

Если обобщить, то можно выделить две основные группы проблем на этапе становления малой инновационной компании: продуктово-технологического и личного характера.

Во всех наших фармацевтических проектах мы так или иначе сталкивались с той или другой группой. Проще всего разобраться с технологиями: мы очень быстро поняли особенности разработки и регистрации новых лекарственных препаратов, связанные с необходимостью поиска, проведения доклинических и клинических испытаний, сделали переоценку наших инвестиций.

В результате пришлось отказаться от финансирования одного из проектов – разработки синтетического препарата для лечения ВИЧ-инфекции, – так как он находился на очень ранней даже для нашей компании стадии научных исследований. Нам стало ясно, что мы не «дотянем» этот проект до стадии доклинических испытаний. И хотя над ним работала отличная команда ученых – наших партнеров, уже понимающих элементы создания стоимости фармокомпании, мы приняли решение искать альтернативные источники финансирования, чтобы не «просадить» другие проекты. Дело в том, что мы неадекватно оценили весь долгий путь этой разработки до стадии, когда она будет интересна для инвесторов следующего раунда.

Пример второй проблемы, которая помешала развитию проекта, – история другой нашей компании, создавшей новый медицинский прибор для неинвазивной диагностики опухолей. На момент нашего вхождения в проект – осенью 2006 года – прибор находился в позиции «низкого старта» для выхода на рынок: имелись все необходимые сертификаты и разрешения, требовались лишь незначительные доработки для улучшения потребительских качеств. Работа была успешно завершена на деньги «НИКОРа», проект также получил финансирование второго раунда из Фонда содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере [38] .

Что же помешало его успеху? На наш взгляд, позиция ученого-разработчика, он же – второй партнер в этом бизнесе, владеющий контрольным пакетом и являющийся генеральным директором малой инновационной компании. Его страх потери контроля оказался сильнее здравого смысла и жажды роста собственного благосостояния. Неадекватная оценка им собственных возможностей, отсутствие менеджерского опыта, иждивенческая позиция по отношению к инвестору – все это привело к невыполнению даже подписанных договоров на поставку приборов.

Сегодня «НИКОР» пытается спасти компанию. Но мы сделали вывод: партнеры должны иметь желание идти на выработку компромиссных решений, чтобы вместе добиваться успеха. Остальные наши фармацевтические проекты более успешны, так как в них удачно сочетались следующие факторы:

• быстрое завершение этапов поисковых исследований;

• наличие партнеров для проведения доклинических испытаний;

• наличие инвестора в лице «НИКОРа», гарантировавшего финансирование в полном объеме доклинических испытаний;

• команда разработчиков, нацеленная на продвижение новых препаратов на рынок.

Кроме оказания консультационных услуг и подбора управленческих кадров «НИКОРу» удается использовать результаты, достигнутые в проектах, далеких от биотехнологий, для ускорения или удешевления бизнес-процессов в фармацевтических компаниях. Мы идем к достижению цели вместе – нетерпеливый инвестор и осторожничающий разработчик, вместе ищем выходы из «безвыходных» ситуаций, учимся, набираемся опыта. Результатом этого должно стать завершение в 2008 году доклинических исследований новых лекарственных препаратов в двух наших компаниях.

Комментарии предпринимателя

Дейв Вестин

– Бизнес-ангелы, как вы и ожидали, действительно оказывают услуги компании, которые повышают их значимость в компании?

– Честно говоря, участие в деятельности компании подавляющего большинства бизнес-ангелов не способствует повышению их значимости для нее. Мы имеем тонну выгодных вложений капитала в нашу сделку, наши инвесторы – в основном люди, чьи имена упоминаются в справочнике Who's Who in the Valley Все они чрезвычайно заняты в связи с реализацией своих проектов и собственным профессиональным ростом. Я понимаю, что практически все наши инвесторы вкладывают свои капиталы в 10–15 компаний, и поэтому маловероятно, что они будут уделять особое внимание работе с нами.

Если вы ищете бизнес-ангела, который решит ключевые задачи вашего бизнеса, то в результате вы столкнетесь с куда большими проблемами, чем можете предположить, потому что сами должны будете их решать. Вместе со своими соратниками вы должны выводить свою продукцию на рынок, завоевывать расположение ваших первых покупателей и вести переговоры по созданию своих первых бизнес-альянсов.

Если вы ищете бизнес-ангела, который выполнит эту работу за вас, то вполне возможно, что вы его никогда и не найдете. Как правило, они только обещают все сделать за вас. Я могу привести лишь очень небольшое количество примеров, когда мы извлекли дополнительную пользу, помимо денег, из сотрудничества с бизнес-ангелами. Но не все из них имеют такие возможности.